Мезонинное финансирование

От 500 млн руб

До 7 лет

До 50% от акционерного капитала

Отсутствует. Выплачиваются дивиденды

Отдельный класс акций с reserved matters

Запрет на отчуждение активов (negative pledge)

Преимущественное право на возврат инвестиции в случае события ликвидности (liquidation preference)

Операционный долг/EBITDA < 3,5x

LTV < 90%

Событие ликвидности

Колл-опцион

Право требования продажи (drag along)

От 250 млн руб.

До 5 лет

До 50% от стоимости предпроектных работ

Ежеквартально

Заем и заключение соглашения дополнительной доходности (варранта)

Обыкновенные акции с пут-опционом

Залог проектных компаний / активов Поручительство бенефициара

Поручительство бенефициара

Контроль стадий проекта не реже 1 раза в квартал

LTV < 40%

Рефинансирование старшим кредитом на проектной или эксплуатационной стадии

Погашение за счет потоков от проекта

Событие ликвидности

Погашение за счет реализации части имущества проекта

От 500 млн руб.

До 5 лет

До 70% от стоимости проекта (включая старший долг)

В конце срока. Отсутствие выплаты процентов и тела долга в течение срока сделки

Заем и заключение соглашения дополнительной доходности (варранта

Привилегированные или обыкновенные акции с пут-опционом

Залог акций

Вторичный залог активов

Поручительства операционных компаний

Долг/EBITDA < 4,0x (сквозной)

LTV/LTC < 70% на всем сроке сделки

Погашение за счет средств от продажи компании, ее части (IPO) или отдельных активов

Погашение за счет накопленных потоков от  проекта

Рефинансирование старшим долгом

От 500 млн руб.

До 10 лет

До 50% от акционерного участия

Ежеквартально и в конце срока

Привилегированные или обыкновенные акции

Залог контрольного пакета акций

Вторичный залог активов

Поручительства операционных компаний

DSCR > 1,1x

70% < LTV/LTC < 85%

Погашение за счет потоков от проекта и/или существующего бизнеса

Рефинансирование старшим долгом

Погашение за счет средств от продажи отдельных активов проекта

Событие ликвидности

Погашение за счет средств акционеров

От 500 млн руб.

До 10 лет

50% от общего капитала совместного проекта

Ежеквартально и в конце срока

Обыкновенные акции / доли в СП

Залог акций СП, не принадлежащих Сбербанк Инвестиции

DSCR > 1,1x

LTV/LTC < 85%

Погашение за счет потоков от проекта / бизнеса

Событие ликвидности

Погашение за счет реализации отдельных активов

Погашение за счет средств партнера

От 250 млн руб.

До 10 лет

До 85% от бюджета проекта/стоимости бизнеса (включая старший кредит)

Ежеквартально и в конце срока

Заем и заключение соглашения дополнительной доходности (варранта)

Залог контрольного пакета акций

Вторичный залог активов

Поручительства операционных компаний

DSCR > 1,1x

LTV/LTC < 85%

Погашение за счет потоков от проекта/бизнеса

Рефинансирование старшим долгом

Погашение за счет средств акционеров

Событие ликвидности

От 300 млн руб.

До 5 лет

До 20% от ранее привлеченных средств

Ежеквартально и в конце срока

Заем и заключение соглашения дополнительной доходности (варранта)

Залог акций, интеллектуальной собственности и активов

Объем ранее инвестированного капитала должен быть в 4 раза больше венчурного кредита

LTV (по post-money оценке последнего раунда) не более 15-20%

Обязательное погашение

Событие ликвидности

До 24 месяцев (зависит от ожидаемых сроков получения разрешения на строительство), возможно увеличения срока до ввода в эксплуатацию, в случае нехватки собственных средств для привлечения проектного финансирования

От 250 до 500 млн руб. — коробочный продукт.

Свыше 500 млн руб. — индивидуальная сделка.

Не более минимальной из 2-х величин: LTC < =50% или LTARV <= 50% (оценка на момент получения разрешения на строительство)

Текущая доходность

PIK купон: в момент привлечения проектного финансирования / по графику / в случае реализации объектов — по завершении инвестиционной фазы

Мезонинный кредит с баланса территориального банка Сбербанка / займ с ООО «Сбербанк Инвестиции» без амортизации в течение срока финансирования

Заёмщики: Застройщик, Холдинговая компания Застройщика

Ипотека приобретаемого земельного участка

Залог 100% долей / акций компании Застройщика — владельца земельного участка

Корпоративный договор с заёмщиком

Поручительство Группы контролирующих Бенефициаров

Залог векселей (на сумму текущих % в течение двух кварталов)

Получения проектного финансирования в Банке после получения разрешения на строительство

Собственные средства группы

Прибыль проекта (в случае увеличения срока до ввода в эксплуатацию)

Со-инвестирование клиентом собственных средств (без учёта приобретения векселей).

Наличие градостроительного плана земельного участка